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賴松:歌力思收購法國品牌IRO的背后

6月28號傍晚,歌力思宣布,公司擬通過支付現金的方式購買復星長歌持有的前海上林16%的股份。為什么歌力思會這么大的費勁,繞那么多的彎,要以間接形式控股IRO呢。

  


  6月28號傍晚,歌力思宣布,公司擬通過支付現金的方式購買復星長歌持有的前海上林16%的股份。

  本次交易完成后,歌力思將持有前海上林65%的股權,取得前海上林的控股權。前海上林持有ADON WORLD 57%股權,而ADON WORLD持有IRO公司的***股權。通過本次交易,上市公司通過ADON WORLD間接取得IRO公司的控股權。

  看完這條消息,當時我跟大家一樣,腦海里真的是一片紊亂。

  為什么歌力思會這么大的費勁,繞那么多的彎,要以間接形式控股IRO呢。

  下面開始進入精彩的分析,請大家仔細閱讀。

  1.先看一下IRO收購消息宣布前的股權關系和基本事實:

  2.IRO公司***的股權在ADON WORLD手里,

  3.ADON WORLD公司57%的股權在前海上林手里,

  4.前海上林的股東是復星長歌、復星惟實、歌力思,

  前海上林是歌力思專門設立的戰略投資平臺,但只占49%。

  作為歌力思的戰略投資平臺,前海上林的重要性不言而喻。

  但是,在IRO收購成功的消息宣布前,歌力思卻把控股權交給了復星集團。

  到底是為什么?請繼續看幾個事實:

  今年5月6日,前海上林成立的時候,最初的股權(出資)結構是,歌力思、復星長歌、復星惟實三家分別出資65%、25%和10%。

  從一開始,歌力思就是前海上林的控股股東,復星集團的復星長歌、復星惟實只是管理和***控制方。

  因為復星集團在并購領域擁有非常豐富的經驗,他們來操盤海外并購,可以幫歌力思把控***。

  但到5月13日,歌力思改變了計劃,宣布將16%的股份以1元價格轉給復星長歌,自己只留49%股權;于是,復星集團成為了前海上林的***控股人。

  復星集團控股前海上林后,發生了一件非常重要的大事,就是法國《回聲報》報道的:復星集團在競購IRO股權的過程中擊敗LVMH,成功控股IRO。這個消息出來的時間是,6月21日。

  到了6月28日,當所有人都為復星集團的勝利歡呼的時候,歌力思又宣布,計劃用7900萬現金,購買復星長歌持有的前海上林16%的股份。

  等這筆交易完成后,歌力思將以65%的股份,重新成為前海上林的控股股東。

  到這里,劇情終于回到了前海上林最初發起時的樣子。歌力思才是真正的大贏家!

  最終的結果就是,歌力思通過前海上林這個戰略平臺,以57%的股權控股ADON WORLD,并因此間接獲得ADON WORLD旗下IRO公司***的股權。

  事情的來龍去脈給大家分析清楚了,下面再說一下我的幾點看法:

  第一,這場資本運作是一個***的局面。

  第二,復星集團得到7900萬現金,精確的說,還應該減掉1塊錢成本。呵呵!

  第三,歌力思得到IRO的控股權和背后的大量國際資源,

  除此以外,我認為最寶貴的是歌力思得到了資本運作的經驗。

  在IRO這場戰斗中, 復星集團的實力、經驗、甚至名聲顯然起到了一定正面的作用。

  試想一下,如果沒有16%的股權交易,歌力思憑一己之力擊敗全球***奢侈品集團LVMH的勝算有多大,還真不好說。

  經此一役,歌力思的團隊從復星集團身上肯定學到了不少東西。

  大家知道,歌力思一直在推進“中國高級時裝集團”的戰略。

  現在,歌力思在線下已經有ELLASSAY、Laurèl、Ed Hardy三大高端品牌,在線上有WITH SONG高端品牌,再加上新到手的IRO。

  夏老板頻繁提到的“中國高級時裝集團”戰略很顯然又前進了一步。

  未來這個戰略的落地,還得靠更多的并購案來達成,這個時候,IRO案積累的經驗就顯示出價值了。

  通過對整件事情復盤,進行上面這些分析,我相信,復星集團和歌力思的這次并購,一定會成為中國服裝行業并購史上的經典案例。

網站編輯:陳航波

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賴松

服裝行業資深記者,《紡織服裝周刊》主筆。

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